期权对冲用实值还是虚值好?

期权对冲中，实值期权流动性强、价格接近标的资产，对冲效果直接；虚值期权成本低、杠杆高，但风险较大。选择取决于风险偏好和资金情况。

对比

实值期权：价格包含内在价值，对冲时能更紧密跟随标的资产波动。比如用行权价100元的看涨期权对冲股价，当股价涨到105元，期权价格同步上涨，保护效果明确。但实值期权权利金高，占用资金多，适合资金充足、追求稳定对冲的投资者。

虚值期权：权利金低，杠杆效应强。用行权价120元的看涨期权对冲，只需少量资金就能覆盖更高股价风险。但虚值期权在接近行权价时对冲效果减弱，若股价未触及行权价，期权可能归零，对冲失败风险高。适合资金有限、愿意承担高风险博取高收益的投资者。