转债与发债哪个风险大?

转债风险比发债大，因为转债既有债券属性又有股票属性，股价下跌时可能损失本金，而发债风险较低，到期还本付息即可。

对比

转债：转债到期前若股价低于转股价，投资者可能放弃转股，只能拿回债券本金和利息，但若公司违约，本金也可能亏损。转债价格波动大，受股市影响，可能亏损20%以上。

发债：发债风险小，投资者按固定利率收息，到期拿回本金。公司违约时，投资者优先受偿，亏损概率低。收益稳定，年化收益一般在3%-6之间。