不下修转债转股价利好还是利空?

不下修转债转股价对投资者来说是利好，因为转股价越高，转股价值越低，投资者更可能持有债券获得稳定利息，而不是转股稀释股价。对发行方而言，不下修可以避免股权稀释，但可能增加偿债压力。

对比

不下修转债转股价：发行公司不主动降低转股价，意味着投资者转股意愿降低，公司需承担更多债券兑付压力。股价若不上涨，债券到期时可能面临集中回售风险，增加财务负担。公司现金流压力增大，可能影响后续融资能力。

下修转债转股价：发行公司主动降低转股价，提高转股吸引力，促使投资者转股，减少债券兑付压力。股价若配合上涨，公司能顺利实现股权融资，降低负债率。但转股会增加流通股数量，摊薄每股收益，原股东利益可能受损。