合并与收购哪个对股价影响大?

合并对股价影响更大，因为合并涉及两家公司整合，不确定性高，市场容易担忧协同效应能否实现，导致股价波动剧烈。而收购通常是一家公司主导，目标公司股价可能上涨，收购方股价受影响较小。

对比

合并：两家公司地位平等，整合难度大。市场会评估合并后的成本节约、收入增长，但实际效果需要时间验证。合并消息公布后，股价可能先涨后跌，因为投资者担心文化冲突、管理摩擦等问题。历史数据显示，合并后3个月内股价下跌的案例超过6成。

收购：收购方主动，目标方被动。收购方支付溢价，目标公司股价立即上涨，收购方股价可能小幅下跌或持平。收购后整合风险相对可控，市场更容易预测结果。收购案例中，目标公司股价平均上涨2到5成，收购方股价波动较小。