通货膨胀对期货来说利多还是利空?

通货膨胀对期货市场整体利多。通胀推高商品价格，期货作为未来价格的合约，其价值随现货价格上涨而上升，尤其是农产品、能源等实物期货。

对比

农产品期货：通胀期间，粮食、棉花等生活必需品需求刚性，价格易涨难跌。期货合约提前锁定未来价格，农民和贸易商更愿意通过期货锁定利润，推动合约价格上涨。2022年全球粮价上涨，小麦期货价格半年内涨幅超过30%。

金属期货：通胀刺激基建和制造业需求，铜、铝等工业金属消费增加。期货市场提前反映预期，价格往往先于现货上涨。2021年铜价因通胀预期创十年新高，期货持仓量同步增加40%。