票面利率高是溢价还是折价?

票面利率高导致债券溢价发行，即购买价格高于面值。因为票面利率高于市场利率，投资者愿意支付更高价格以获取更多利息收益。债券发行时，若票面利率高于市场水平，债券价格会高于面值，形成溢价。

对比

票面利率高：债券票面利率高于市场利率时，发行价格会高于面值。比如市场利率3%，债券票面利率5%，投资者愿意多付钱购买，因为每年能多拿2元利息。这种情况下，债券溢价发行，投资者实际收益率会接近市场利率。

票面利率低：债券票面利率低于市场利率时，发行价格会低于面值。比如市场利率3%，债券票面利率1%，投资者要求折价购买，否则不如存银行。债券折价发行后，实际收益率也能接近市场水平。