套期保值多头还是空头?

套期保值中，多头是买入期货合约，目的是锁定未来采购成本；空头是卖出期货合约，目的是锁定未来销售价格。选择多头或空头取决于企业是担心价格上涨还是下跌。

对比

多头：企业担心原材料价格上涨，比如面粉加工厂担心小麦涨价，就买入小麦期货合约。这样未来小麦涨价时，期货盈利可以弥补采购成本增加，实际支出保持稳定。2023年某粮油企业用多头套保，小麦价格上涨每吨200元，期货盈利正好覆盖成本，利润不受影响。

空头：企业担心产品价格下跌，比如大豆种植户担心大豆售价下跌，就卖出大豆期货合约。未来大豆价格下跌时，期货盈利可以弥补售价减少，实际收入保持稳定。2022年某农场用空头套保，大豆价格下跌每吨150元，期货盈利弥补了售价损失，总收入不变。