美国加息对黄金股利好还是利空?

美国加息对黄金股整体利空。加息推高美元和债券收益率，降低黄金吸引力，黄金价格下跌直接影响黄金股盈利。但若通胀高企或经济衰退担忧加剧，黄金避险属性可能短期提振黄金股，长期仍受压制。

对比

加息环境：美元走强，持有黄金成本增加，投资者倾向抛售黄金转向收益更高的资产。黄金价格下跌，黄金矿企收入和利润减少，股价承压。历史数据显示，过去5次美联储加息周期中，黄金股平均下跌15%。

降息环境：美元走弱，债券收益率下降，黄金吸引力上升。投资者买入黄金对冲通胀和风险，金价上涨带动黄金股上涨。例如2019年降息周期，黄金股指数上涨超过40%。