周期性行业看市盈率还是市净率?

周期性行业更适合看市净率，因为这类行业的盈利波动大，市盈率容易失真。市净率反映公司净资产，在行业低谷时股价低，市净率低反而可能是买入机会；行业高峰时股价高，市净率高则提示风险。相比之下，市盈率会因盈利大幅波动而误导判断，比如亏损时市盈率为负，无法有效比较。

对比

市净率：市净率用股价除以每股净资产，直接衡量公司资产价值。周期性行业如钢铁、煤炭，盈利随经济周期起伏，但净资产相对稳定。行业低迷时，公司可能亏损，市盈率失效，但市净率若低于1，说明股价低于净资产，存在安全边际。历史数据显示，许多周期股在市净率低于0.8时买入，长期回报较高。不过需注意，重资产行业折旧快，净资产可能高估，需结合行业特点分析。

市盈率：市盈率用股价除以每股收益，反映盈利能力。周期性行业高峰期盈利暴增，市盈率极低，看似便宜实则风险高；低谷期亏损，市盈率为负，失去参考意义。比如某钢铁企业行业高峰时市盈率5倍，看似合理，但随后盈利下滑，股价大跌；而低谷时市盈率-10倍，无法判断是否被低估。依赖市盈率容易追高杀跌，不适合周期股的长期投资。