人民币贬值长债利率上升还是下降?

人民币贬值时，长期债券利率通常会上升。因为贬值会增加进口成本，推高通胀预期，央行可能加息抑制通胀，导致债券价格下跌，利率上升。同时，外资流出会减少对债券的需求，进一步推高利率。

对比

人民币贬值：贬值会导致进口商品价格上涨，企业生产成本增加，通胀压力上升。为控制物价，央行可能提高基准利率，债券市场利率随之上升。外资因担忧资产贬值而撤离，减少对债券的购买，债券价格下跌，收益率上升。长期债券受影响更明显，利率上升幅度较大。

人民币升值：升值降低进口成本，缓解通胀压力，央行可能维持或降息。外资流入增加债券需求，推动债券价格上涨，利率下降。长期债券因流动性好、避险属性强，受外资青睐，利率下降幅度更明显。