债转股按100还是按当时价格?

债转股的价格选择取决于具体协议，可以是100元面值，也可以是当时的市场价格或双方协商价。

对比

100元面值：按票面金额转换，操作简单，适合企业经营稳定、股价波动小的情况。债权人直接以1:1比例转为股权，成本固定，但可能忽略市场实际价值，若企业股价高于100元，债权人会损失潜在收益；若低于100元，企业则面临股权稀释压力。

当时市场价格：按转股时的实际股价转换，更贴近市场公允价值。债权人能享受股价上涨带来的收益，企业也能避免因高估股权导致的过度稀释。但价格波动大，若市场低迷，债权人可能因股价低于面值而亏损，企业也需承担估值波动的风险。