资本市场一体化好还是多元化好?

资本市场一体化和多元化各有优势，一体化能提高效率、降低成本，但风险集中；多元化分散风险，但效率较低。选择哪种模式取决于国家发展阶段和风险承受能力。

对比

资本市场一体化：全球市场连接紧密，资金流动更快，企业融资成本降低约20%，投资者选择更多样。但一个市场波动会迅速传导到其他市场，2008年金融危机就是典型例子，风险像多米诺骨牌一样扩散，影响范围广、恢复慢。

资本市场多元化：不同市场独立运行，风险被隔离，单一市场问题不会波及其他地区。比如亚洲金融危机时，欧洲市场受影响较小。但资金流动效率低，企业融资成本高15%-25%，投资者需要花费更多时间和精力研究不同市场规则。