格力和茅台哪个更值得长期持股?

长期来看，茅台更值得持股。茅台拥有强大的品牌护城河和稀缺性，产品需求稳定，利润率高，现金流充沛，分红持续性强。格力虽然业务多元化，但空调主业增长放缓，竞争加剧，盈利波动较大。茅台的商业模式更易抵御经济周期影响，股东回报更稳定可靠。

对比

茅台：茅台的核心优势在于高端白酒的不可替代性。过去10年，茅台营收增长超过5倍，净利润增长近4倍，毛利率保持在90以上。公司账上现金充裕，负债率低，几乎无有息负债。每年分红比例超过50%，累计分红超千亿。消费者忠诚度高，提价能力强，即使经济下行，需求依然坚挺。

格力：格力以空调为主业，占据国内市场约40份额。但近年来房地产低迷影响销量，海外扩张不及预期。公司尝试多元化，如小家电、新能源，但新业务贡献有限。毛利率约30，低于茅台。分红波动较大，2020年甚至暂停分红。空调行业竞争激烈，价格战频繁，挤压利润空间。