可转债转股是溢价好还是折价好?

可转债转股时，折价对投资者更有利。折价意味着转股价格低于正股市场价格，投资者可以直接卖出获利或继续持有等待上涨。溢价则相反，转股成本高于市价，转股即亏损，不如直接持有债券更稳妥。

对比

折价：折价时转股能立即获得收益。比如可转债转股价10元，正股市价11元，转股后每张债券可赚1元。折价还提供安全垫，即使正股短期下跌，投资者仍可持有债券收利息，等待市场反弹。这种情况下，投资者相当于用更低成本参与股市上涨。

溢价：溢价时转股会直接亏损。转股价12元，正股市价11元，转股后每张债券亏1元。投资者不如继续持有债券，每年拿利息，到期还本。溢价越高，转股动力越弱，投资者更倾向于当债券持有，而非转换成股票。