银行借款和发行债券哪个风险大?

银行借款的风险比发行债券更大，因为借款需要定期还本付息，如果资金周转不灵，企业可能直接面临破产风险。而债券可以分期偿还，期限更长，压力相对较小。

对比

银行借款：银行借款期限短，一般在1-5年，企业需要按季度或年度还款。如果企业现金流紧张，很容易出现逾期，银行会立即追讨，甚至冻结账户。借款利率较高，通常比债券高2-3个百分点，增加企业财务负担。一旦违约，企业信用记录受损，未来融资更困难。

发行债券：债券期限较长，可达5-10年，企业还款压力分散。债券利率固定，不受市场短期波动影响，融资成本更低。违约时，债券持有人不能直接冻结企业资产，需通过法律程序解决，企业有更多缓冲时间。但发行债券门槛高，企业需具备良好信用和规模，中小企业难以涉足。