债券是加息好还是降息好?

债券在降息环境中表现更好，因为利率下降时，新发行的债券利率更低，已发行的高利率债券更受欢迎，价格上升。加息时则相反，新债券利率更高，老债券吸引力下降，价格下跌。

对比

降息环境：债券价格普遍上涨。比如100元面值、利率5%的债券，在市场利率降至3%后，其每年5元的利息更显珍贵，投资者愿意出105元甚至更高价格购买。债券基金收益增加，持有者能通过卖出获利或继续享受稳定现金流。

加息环境：债券价格普遍下跌。同样100元面值、利率3%的债券，当新发行债券利率升至5%时，原有债券吸引力下降，价格可能跌至95元。投资者若提前卖出会亏损，只能持有至到期拿回本金，期间收益跑不赢通胀。